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汇通财经APP讯——贵金属：好意思国中枢 CPI 涨幅低于阛阓预期，好意思联储降息预期再度强化，好意思元及好意思债收益率均有回落，推动贵金属上行。好意思联储威廉姆斯示意，通胀处于下降进程，但仍然莫得达到 2%缱绻，需要一段时辰才气可握续地完了这个缱绻；经济出息很不细目，降息取决于数据。总体来看，近期贵金属阛阓透露对利多身分敏锐的性情，前期好意思联储降息预期回落并未使得贵金属显贵回调，而当下通胀数据略低于预期却使得贵金属快速上行，骄横阛阓关于后市不细目性担忧仍强，需要贵金属金钱对冲的特色。操作上，暂不雅望。沪金 2504 参考区间 615-645 元/克，沪银 2504 参考区间 7600-8000 元/千克。
工业硅：昨日工业硅期货震撼运行，进一步反弹能源衰减，价钱小幅回升之后阛阓不对再行透露，现时现货价钱仍然低迷，握货商广博不肯出货，但昨日现货阛阓报价仍有小幅下调。从基本面来看，在前期价钱握续下过期，坐蓐端的负反映握续透露，工业硅的坐蓐与破费已接近均衡状态，并有望在接下来的一段时辰转入去库阶段。有计划到现时的盘面价钱已跌破绝大部分企业的现款资本，后市不宜进一步看空，咱们以为现时已具备极少布局远期多单的条目。操作上，轻仓布局远期多单，SI2503 合约参考区间 10500-11000 元/吨。
铜：周三晚铜价偏强震撼，沪铜主力升至 75900 元，伦铜残害 9200 好意思元。宏不雅中性。好意思国 12 月 CPI 同比升 2.9%合适预期，不外中枢 CPI 同比回落至 3.2%，为前年 8 月以来新低，中枢通胀的回落提振降息预期，好意思元小幅走软。此外，好意思联储经济情景褐皮书骄横全好意思经济行径稍稍高涨。基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 246 吨至 9484 吨，LME 铜去库 1150 吨至 26 万吨。国内下流企业安宁计较休假停工，铜棒大部分企业将于下周一开启休假，国内现货升水腰斩至 60 元。总体来看，降息预期改善提振铜价，不外当今现货趋于降温，加之特朗普交易计谋预期扭捏，瞻望铜价反弹握续性有限。本日沪铜主力运行区间参考 75400-76250 元/吨。策略上，节前多单逢高止盈。
沪铅：隔夜沪铅偏弱震撼。基本面，原料端，真金不怕火厂原料库存有所蓄积，回收端恐跌情谊加多，松开资本维持。供应端，1 月合约交仓带来库存增量，但预期举座幅度不高，短时区域性货源弥留状态仍存，真金不怕火厂排单预售报价升水坚挺。需求端，节前举座备货补库接近尾声，同期本周启动蓄企无间停工休假，铅破费将安宁走弱。举座而言，供需双弱，铅价短时陪同伦铅走势窄幅反弹上行，但后续上行能源不及，节前或仍以震撼运作为主。
沪锌：隔夜沪锌偏弱震撼。宏不雅面，好意思国 12 月中枢 CPI 或然降温，阛阓启动修正前期松开过多的降息预期。基本面看，供应端，加工费松开资本维持，真金不怕火厂原料储备尚可平方开工为主，据百川盈孚排产统计，云南及广西真金不怕火厂小年启动停产，年后假期归来收复，其他真金不怕火厂开工暂稳，无新增磨练复产情况。需求端，一月中旬下流依然启动停产，各阛阓物流停运前无间到货，缺货行情极大缓解，现货升水快速回落。举座来看，短时宏不雅情谊面尚可，不外基本面资本及库存调换偏空，短时现货仍有下落空间，当今 03 向下计价较为充分，但近月合约维持不及。
镍不锈钢：震撼运行。宏不雅方面，好意思国中枢 CPI 或然回落，使得降息预期有所走强，部分好意思联储官员以为通胀正安宁回落，但尚未达到 2%的缱绻，宏不雅预期反复博弈或将成为接下来一段时辰镍的走动干线。基本面角度看，纯镍多余延续，但近期上期所镍不锈钢仓单保管低位对价钱酿成维持，LME 镍累库步调也有所放缓。国内镍铁圆寂下产量连续下滑，印尼镍铁连续放量。硫酸镍举座活跃度有限，盐厂保管挺价。不锈钢方面，1 月启动季节性减产，现货阛阓情谊多陪同期货盘面价钱走势，举座看需求侧亮点有限。操作上，镍不锈钢暂时不雅望。沪镍 2502 区间 124000-134000 元/吨。SS2503 参考区间 12600-13400 元/吨。
原油：海外原油期货周三升至数月高点，主要受到 IEA 最眉月报和好意思国能源部库存下滑的维持。IEA 在最眉月报上示意，俄罗斯被制裁将严重侵犯俄罗斯的原油供应和分销链，并收紧石油的均衡；IEA 下调需乞降供给，2025 年举座均衡比上个月月报收紧；好意思国 EIA 给出了最新的库存数据，骄横出极冷天气依然提振了丙烷丙烯和馏分油需求，好意思国不包括 SPR 的原油库存降至 2022 年 4 月以来最低。地缘的悠扬姿色在特朗普赴任前可能王人将存在，而这种悠扬仍偏向于多头。鉴于价钱依然初现较大幅度涨势，投资者不追多，可陪同止损。
橡胶：近期自然橡胶基本面变化有限，前期大幅下落并非是短期多半多余驱动的暴跌行情，激发上一轮轮暴跌行情的驱动或是源于下流主要行业轮胎行业的需求预期坍弛。跟着割季的推动，自然橡胶的单边订价框架由供需均衡的动态订价切换至需求主导的存量库存订价，在本周阛阓预期后(工业品迎来全面反弹)，短期内 RU&NR 企稳。向后看，需求预期的反复扭捏或导致将来单边价钱仍濒临较大的不细目性，而由于 2024 年 RU 交割品或存增产现象，多 NR 空 RU 的价差头寸或有更高的胜率。
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