专题：好意思联储如预期所料按兵不动 利率声昭示意降息之日渐近

　　北京时辰7月31日凌晨，好意思股周三午后小幅上扬。好意思联储保管利率不变，但自1993年末以来初次出现多位理事对利率决议投反对票的情况。投资者持续评估企业财报推崇。好意思国二季度GDP增长3%好于预期，7月ADP私营奇迹数据超预期。

　　谈指涨40.42点，涨幅为0.09%，报44673.41点；纳指涨111.11点，涨幅为0.53%，报21209.40点；标普500指数涨18.83点，涨幅为0.30%，报6389.69点。

　　好意思联储保管利率不变 但里面出现意见不合

　　周三，堕入里面不合的好意思联储嘱咐特朗普总统的利害瑕疵和两位高层官员的异议，决定保管基准利率不变。

　　讲求制定隔夜拆借利率的联邦公开市集委员会（FOMC）以9比2的投票恶果按下暂停键，联邦基金利率将持续保管在4.25%-4.5%区间。该利率虽仅决定银行阻隔夜假贷成本，却牵动扫数经济体系的资金价钱。

　　但这一决议遭到米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒两位理事的反对——他们见解应运转降息以反应通胀受控和劳能源市集可能走弱的远景。这是自1993年末以来初次出现多位理事对利率决议投反对票的情况。

　　会后声明仅对经济评估作念出微细革新：“尽管净出口波动捏续影响数据，但近期宗旨夸耀上半年经济行径增速放缓。舒服率仍处低位，劳能源市集保捏庄重，通胀水平依然偏高。”

　　比拟6月会议“经济捏续稳步膨大”的乐不雅判断，这次声明称不笃定性“仍处高位”，也较此前“有所缓解但仍处高位”的表述更趋严慎。

　　尽管经济放缓可能增强降息情理，但委员会未明确维持这一不雅点。好意思联储主席鲍威尔将于好意思东时辰下昼2：30发表说话，或流露9月会议是否倾向降息。市集虽多量预期本次按兵不动，但密切关注着12东谈主委员会（本次缺席理事阿德里安娜·库格勒）的不合经由。往来员展望9月可能降息，但具体取决于数据推崇。6月点阵图曾预示年内或有两次降息。

　　这个对经济举足轻重却向来鉴别政事纷争的机构，正靠近空前压力。特朗普不仅条款鲍威尔下野，以致曾计议动用法律存疑的工夫将其解职。虽暂缓罢职恫吓，总统仍捏续瑕疵这位他亲身任命、如今却称为“粗笨先生”的好意思联储主席。特朗普见解好意思联储应降息3个百分点，以缓解激增的国债利息使命并提振低迷的房市。

　　除利率施压外，特朗普政府还责问鲍威尔携带的好意思联储在华盛顿两栋大楼雠校格式中严重超支。鲍威尔强调超支源于成本上升而非措置不善。

　　周三公布的商务部数据夸耀，第二季度GDP年化增长率达3%，远超预期。尽管增幅主要源于一季度关税前入口激增后的回调，但发挥仍印证经济根基巩固。更要道的是，好意思联储中枢预测用具夸耀同时通胀率仅2.1%，中枢通胀2.5%，较一季度大幅回落并接近2%的计策方向。

　　白宫国度经济委员会主任哈塞特本日露出：“咱们百分百尊重好意思联储零丁性，但也但愿尊重他们的分析判断。展望好意思联储将很快妥贴数据，这将酿成紧要利好。”好意思联储下次会议将于8月下旬在怀俄明州杰克逊霍尔举行，按照旧例主席将发表进攻计策演讲。

　　在好意思联储公布利率决议前数小时，好意思国总统特朗普再次号召缩小利率。在好意思国第二季度GDP数据发布后，特朗普在Truth Social平台上露出，好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔“面前必须降息。莫得通胀”。

　　好意思国互惠成本措置公司固定收益参谋副总裁Jerry Tempelman指出：“尽管靠近政事压力加重，好意思联储主席鲍威尔耐久传递对利率决策保捏耐烦的信号。金融市集展望至少要到9月后联储才可能革新货币计策。”

　　利率决议公布后，往来员将密切关注鲍威尔的新闻发布会以获取计策旅途脚迹。刻下特朗普总统过头盟友正捏续施压联储主席缩小假贷成本。

　　海外商业处所仍是焦点

　　好意思国总统唐纳德·特朗普周三书记，将对印度输好意思商品特殊征收25%的关税，并附加“一项罚金”。

　　特朗普还明确露出，不会延迟原定于8月1日重启对多国“平等关税”的终末期限。他在Truth Social平台发文强调：“说8月1日等于8月1日——这个期限就像石头相通硬，毫不缓期。好意思国的进攻日子来了！！！”

　　这已是特朗普第三次就关税期限表态。4月上旬，他书记将对专家多量征收10%的基准关税，并对数十个国度特殊征收最高50%的辞别化关税。在激发海外社会猛烈反应后，特朗普于7月9日收效前90天书记暂缓奉行，其时宣称“毫不缓期”的他，却在到期前两天签署行政令将期限推迟至8月1日。

　　最新败露的总统信函夸耀，特朗普已向二十多位国度携带东谈主发函，明确其输好意思商品将自8月起靠近的新税率。

　　中好意思商业谈判方面，好意思国谈判代表已弃世与中方的讨论，暂停关税的缓期联想仍存变数。好意思方谈判东谈主员露出，除非特朗普总统最终批准该决议，不然推迟加税决定不会收效。

　　据央视报谈，中国商务部海外商业谈判代表兼副部长李成钢29日晚在瑞典斯德哥尔摩说，凭证中好意思新一轮经贸会谈共鸣，两边将持续推动已暂停的好意思方平等关税24%部分以及中方反制步调按期延期。

　　在此之前，好意思国总统特朗普周日书记好意思欧完结商业左券，将对包括汽车在内的大部分欧洲入口商品征收15%关税。特朗普周一补充称，专家基准关税税率将“设定在15%至20%区间”。

　　市集持续关注好意思股财报

　　星巴克股价股价大涨，该公司第三财季营收超预期。支付巨头Visa季度事迹优于华尔街预测。Meta Platforms与微软这两家科技巨头将于收盘后发布事迹发挥。

　　周三发布财报的企业还有电商平台Etsy、福特汽车、散户往来平台Robinhood等。

　　Pepperstone参谋独揽Chris Weston露出：“好意思邦本季度举座财报推崇庄重，但这些科技巨头必须‘大放异彩’能力满足仍是被举高的市集预期。”

　　彭博策略师指出：“与其说本周的焦点在好意思联储会议上，不如说企业财报和经济数据更具决定性。因此尽管好意思联储决议可能带来短期波动，股票市集本周仍有望再次走高。本年的主旋律是商业计策，市集与耗尽者最良善的问题是：关税影响究竟何时会确实反应在价钱与利润中？这个问题的谜底将比任何一次利率投票更能决定好意思联储改日的旅途。”

　　经济数据

　　ADP发挥称7月好意思国私营部门奇迹东谈主数增长突出经济学家预期。凭证ADP Research Institute与斯坦福数字经济执行室合营发布的数据，7月私营部门奇迹东谈主数加多10.4万东谈主（预估为加多7.6万东谈主）；6月数据修正后为减少2.3万东谈主。

　　28位经济学家的预测区间为加多2.5万东谈主至加多18万东谈主。商品坐褥类奇迹加多3.1万东谈主。服务提供类奇迹加多7.4万东谈主。

　　好意思国经济分析局发挥称，好意思国二季度GDP下落0.5%。69位经济学家对第二季度GDP的预测区间为上升0.8%至上升4.5%。

　　二季度个东谈主耗尽增长1.4%，前一个季度为增长0.5%。GDP价钱指数增长2%，前一个季度为增长3.8%。中枢个东谈主耗尽开销价钱指数较前季度增长2.5%，前一个季度为增长3.5%。

　　尽管好意思国的典质贷款利率纠合数周险些未变，但刻下扼制耗尽者需求的并非利率要素。确实令东谈主们更为躁急的是经济远景的不笃定性，这种不笃定性正防碍部分东谈主群作念出紧要财务决策。出于上述情理，好意思国典质贷款银行协会（MBA）经季节性革新的数据夸耀，好意思国上周典质贷款请求总量较前周下落3.8%。

　　相宜80.65万好意思元及以下贷款名额的30年期固定利率典质贷款平均合约利率从6.84%微降至6.83%。包括发升引度在内，首付20%的贷款手续费点数从0.62降至0.60。

　　MBA副总裁兼副首席经济学家乔尔·坎（Joel Kan）指出：“经济和奇迹市集捏续的不笃定性，正在影响潜在购房者的决策。”

　　焦点个股

　　好意思银证券在AMD发布Q2财报前，将其方向价从175好意思元上调至200好意思元，情理是东谈主工智能和CPU市集的康健增长势头。新方向价较刻下股价仍有近13%的上升起间。

　　保管“买入”评级的好意思银分析师Vivek Arya展望，到2026年AMD将在CPU和AI GPU市集获取权臣份额。面前AMD在CPU市集的占有率不及20%，但Arya展望这一数字到2026年将突出30%。

　　Arya相当指出GPU业务的发展机遇，尤其是在对华商业环境改善后。展望AMD将在2025年下半年收复向中国地区供应AI GPU，来岁可能带来7-10亿好意思元的特殊收入。

　　星巴克第三财季营收超预期。

　　Visa第三财季事迹康健但未上调全年齿迹指引令市集失望。

　　艺电第一财季盈收超出预期。

　　汇丰控股第二财季事迹低于预期，书记回购不突出30亿好意思元。

　　索尼与本田汽车正加快股东在好意思国市集推出电动车的联想。

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